梵曦提示您:看后求收藏(晚安小说网www.customwed.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
快穿:清冷女配撩疯反派失控索吻

快穿:清冷女配撩疯反派失控索吻

一叶白舟
苏妖妖渡劫失败,绑定了男配拯救系统,清冷的外表,举手投足间撩人自知。 她是龙族和狐族诞下的女胎,一对龙角,九条狐尾,习性却随了狐族,被挑起欲望时,往往比正常人还要渴求。 于是—— 遇到花花公子时,她呼吸逼近,恰到好处的把握暧昧的距离,步步引诱,清冷平淡尽褪:“乖一点就给你亲。” 她被锢在门上,活动空间逼仄,偏偏主导权在她。 遇到害羞少年时,她亮出漂亮的鱼尾,半透明的尾尖划过他的下颚:“跟我回海里生
其他 连载 26万字
某科学的天与暴君

某科学的天与暴君

落泽叶
流落异世界的科学家x茶香四溢的天与暴君见面第一天,生米煮成熟饭先这是一个先上车后补票的故事两个不懂感情的怪物凑在一起生活,终究是惠惠子一个人抗下了所有【1】天与暴君被一个连咒灵都看不见的普通人圈养了咒
其他 连载 14万字
[盗墓+HP]那个不该存在的人

[盗墓+HP]那个不该存在的人

风风风风花雪月
沈冉发现自己无意间再次穿书是在长白山的青铜门前。彼时再次来到这个令她穿越的地方,却并不熟悉。长白山上的白雪终年不化,巨门屹然地矗立在这座深埋长生不老的秘密深山中。她震撼于长白山深处眼前这扇堪称神迹的
其他 连载 13万字
当我穿成历史名人的宠物

当我穿成历史名人的宠物

置业
穿成唐太宗的马:传闻太宗于洛阳邙山与王世充交战时,后有骑兵围堵,前有长堤拦路,胯下战马飒露紫急转马头躲过当胸一箭,后长嘶一声高跃而起踏下两敌军,太宗与大将军丘行恭连斩数人突阵而出,得入大军,飒露紫一
其他 连载 40万字
薛定谔的爸爸[综英美]

薛定谔的爸爸[综英美]

夜凝紫
作为一个年轻的单身父亲,伊桑·维克斯一直觉得自己玩的是一款全息养崽游戏。做任务、刷副本、挣点数,然后将自己亲爱的“女儿”艾拉培养的亭亭玉立,貌美如花。哪知道有一天,自己面前冒出来无数个自称是孩子“亲
其他 连载 5万字